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Marktkommentar - Aufstieg durch die Wand der Sorgen

Bullmarkets like to climb the wall of worries» (Haussen mögen es, die Wand der Sor­gen zu erklimmen) pflegt man an den Börsen zu sagen. Diese Kletter­tour ist an vielen Märkten zu beobach­ten, und es scheint fast, als könne man das Bonmot ergänzen mit «je länger die Sorgenliste, desto einfacher der Aufstieg». Seit Jahresbeginn erweisen sich dabei schweizerische (SPI +24%), amerikanische (S&P500 +19%) und eu­ropäische Aktien (Stoxx Europe 50 +17%) sowie das Gold (+15%) als be­sonders trittsichere Berggänger.